尊敬的宋会长、各位领导、各位来宾，大家下午好！首先请允许我代表经济日报社，代表主办方向莅临大会的各位领导、各位嘉宾表示热烈的欢迎，诚挚感谢大家拨冗出席2024科创领军者交流大会，共同探讨如何加快发展新质生产力，引领科技创新未来。
       当前中国经济正处于转型升级的关键期，实现高质量发展的攻坚期，过去几十年我们以惊人的发展速度取得了举世瞩目的辉煌成就，为全球经济作出了巨大贡献。随着国内外经济环境的快速变化，以及我们自身经济结构不断优化的需要，我们也清醒地认识到，传统的生产模式和发展方式已经难以适应日趋复杂多变的国内外市场需求和全球科技变革，亟需转变发展思路和发展方式，拓展新的增长点和动力源，为经济持续健康发展注入新动力、增添新活力。
       习近平总书记在中央政治局第十一次集体学习时指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。总书记这一重要论述为我们指明了方向，也为我们如何加快以科技创新为引领，发展新质生产力提供了根本遵循。发展新质生产力不仅是我们应对经济下行压力、提升国际竞争力的迫切需要，更是我们实现高质量发展、推进中国式现代化的必然选择。新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式，生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产质态。
       如今从工业互联网到大数据，从云计算到人工智能，从生物科技到新能源技术，科技创新的身影已无处不在。其正以前所未有的力量重塑着全球经济的版图。在中国经济的发展实践中也呈现出科技创新带来的蓬勃生机，比如在新能源领域，中国已成为全球最大的新能源市场和创新中心，不仅推动了世界汽车产业的绿色变革，也为全球绿色发展做出了积极贡献。在人工智能领域，我们也取得了重要突破，一大批具有国际竞争力的企业脱颖而出，正在为经济增长注入新的动力。在数字经济、生物经济、绿色经济等新兴领域，新质生产力正成为中国经济高质量发展的强大支撑。
       当然我们也要更加清醒地认识到，发展新质生产力是一项长期而艰巨的任务，不可能一蹴而就，我们依然面临着技术创新不足、高端人才短缺、制度机制制约等诸多挑战，为此必须采取更加有利的措施，全要素发力，推动科技创新能力不断进步。
       一是要持续加大科技创新力度。总书记指出，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能是发展新质生产力的核心要素，因此唯有不断创新，才能保持和塑造新质生产力的活力和竞争力。要鼓励和支持广大企业加大研发投入，加强产学研全链条合作创新，加快科技成果转化和产业化进程。
       二是要持续加强高端人才培养和引进。科技创新需要大量高素质、专业化的人才队伍支撑，要求我们加快建立完善人才培养引进体系和机制，让更多具有创新精神和实践能力的优秀人才为我所用。
       三是要持续优化创新环境。良好的创新环境是经济发展的重要保障，必须不断深化科技体制改革，完善科技创新政策体系，加强知识产权保护和运用，努力营造尊重知识、尊重人才、尊重创新的浓厚氛围。
       为此作为中央主流媒体，我们一定要承担起新闻宣传和舆论引导的责任使命，义不容辞地为广大企业致力科技创新发展新质生产力鼓与呼，与大家共同努力，激发更多原创性、颠覆性的科技创新成果，竞相涌现促进新质生产力不断形成和释放巨大潜能，为中国经济高质量发展注入源源不断地动力。
       各位领导、各位来宾，再次热烈欢迎和诚挚感谢大家今天的到来，期盼大家在今天的大会上畅所欲言，深入沟通，充分交流，碰撞思想，凝聚共识，收获满满。
       预祝大会圆满成功，谢谢大家！

      各位嘉宾，下午好！我来自东兴证券研究所，我是汽车行业的分析师，今天给大家汇报一下我们近期关于汽车行业的研究成果，各位不一定了解汽车行业，但是汽车是很典型的制造行业，我在这个行业已经研究了十几年的时间，因为今天的主题跟创新有关，汽车行业从来都不缺乏创新，尤其是近十年来新能源汽车之后，这个创新可能比之前一百年的历史里边发生了更加多创新的东西，尤其从电动车到智能汽车以来，引领了创新的技术。但是今天我想聊点不一样的，不聊电动汽车，也不聊智能汽车，我想聊聊汽车生产方式，汽车生产方式目前称为正在进行第三次变革，汽车生产方式变革带来的最大效果会带来生产效率的大幅提升，生产效率提升最终的结果就是生产成本的大幅下降，各位如果关注过汽车会发现今年汽车行业最大的词就是卷，各种大幅度的汽车价格战，所以现在汽车成本的下降是一个非常关键的因素。

       我记得华为的余总谈过，华为那套智能驾驶系统目前放在30万以上的车是可以的，要放到20万以下的车是亏本的，所以关于汽车制造成本下降是非常关键的，在生产端成本的下降才赋予智能汽车。汽车生产方式这一百年的过程中，我们总结发生过两次比较大的，每一次的变化都是翻天覆地的。福特流水线取代手工制造生产模式把它作为第一次汽车变革，福特流水线的模式影响不单单在汽车行业，最后扩展到几乎所有的制造行业，当时为什么会出现流水线生产模式，流水线最大的特点就是实现标准化和大规模生产方式，最终的结果是，在流水线之前车都是手工打造的，所以它的时间减少都是60%以上的下降幅度。福特流水线是从1913年开始建成的，1913年以前可能一年才生产一百辆车，1914年一分钟可以生产一百辆车，这个效率的提升几乎是翻天覆地的变化，这个变化最终的结果带来了把福特打造成了全球最大的汽车车企，而且它的T型车，发现现在特斯拉汽车命名方式跟福特是一样的，马斯克的很多理念是来自于福特当时的模式。通过靠压榨上下游产业链的模式、压榨员工的工资模式获得低成本的模式是不可持续的，是没有希望的。真正希望是来自于创新，这个流水线存在很大的局限性，有一个局限性这个东西跟用户的需求多元化是矛盾的，而且它对于汽车需求下滑的年代、需求下降的时候是相矛盾的，最典型比如福特T型车都没法选颜色，这跟用户的多样化需求是存在很大的局限性。

       福特整个流水线环节是典型的串联模式，他把所有环节切成非常细的制造流程，每个环节里边控制不好就存在很大的浪费，这个就是带来第二次变革，就是以丰田为代表的精益制造。一九二几年福特已经打造年产200万辆的规模，所以当丰田成立之后，去福特学了非常多，得出福特生产模式不适合日本生产，尤其是经济下行的情况，所以它就开始琢磨新的生产模式，福特生产模式归结起来就是准时化生产，它是通过快速的换模具实现多样化的需求，这是丰田的模式，现在我们把它叫为精密制作，这个生产模式需要不断地循序渐进，一直到现在都在不断地更新。丰田的生产模式也给丰田带来了非常大的成就，丰田大概在1960年就占了日本一半以上的份额，现在基本上是全球最大的汽车企业。精益制造受限于当时的技术工艺，现在很多车企都在学丰田，不断提升制造能力。

       重点是想说第三次，第三次要来了，我们捕捉到两家车企现在在讲新的生产模式，比较典型的就是冲、焊、涂、总，按串联的模式来。因为生产没有例外，特斯拉也没有例外，但是里面存在一个问题，只要串联生产就会存在上一个环节没完成，下一个环节就会受阻碍，尤其是总装环节，汽车环节总装环节是自动化率最低，在完整的车壳子里面装各种仪表、座椅，因为他在封闭的空间里很难提升大的自动化，都需要人工拧螺丝，这个过程中是存在着工艺的浪费。现在已有的模式是把它作为一个完整的车壳进行涂装、焊接、总装，现在新的模式是把车直接拆成六个，没有完整的车身，包括车尾、车身、底盘，左侧围、前侧围，这六部分是并联的，单独组装的，车尾总装和车身总装是没有关系的，这个模式的好处是可以大幅提升效率，由串联变成了并联。目前时空效率会提升30%，40%操作密度提升，整个工厂投入下降40%，这个维度没有福特流水线那么壮观，但是在现在也是非常壮观效率的提升。特斯拉的成本会下降50%。这个东西到底是不是一个趋势。我们就在找其他的车企有没有做，发现丰田也在搞一样的事情，丰田说的很隐讳，我们看到它6月份所有关于英文技术的介绍，总体两点，下一代电动车的制造工艺分成两大块，第一个是一体化压铸，这在国内市场上并不新鲜，一体化压铸会发挥丰田一贯的优势，就是换模具的优势，吨位压铸模具非常大，丰田传统优势把模具更换的时间大幅缩短，它提到会把这个时间缩短到20%，另外会把车身分解成三大块，总体上思路是一样的，打开之后就可以大幅提升总装的效率。另一个就是自动组装线，它是取消了很多传统意义上装配线设备的投入，使用传感器来进行遥控白车身的运转，可以使投资下降50%，会用到新一代丰田2026年电动车的生产上。

       最大的新能源汽车和最大的传统汽车都在往这个方向去努力，我们觉得这个趋势会成为未来生产模式最大的变化，为什么会在这个时候推出这个东西，而不是原来在传统车的时候做这个东西，可能有几个原因。第一个是工艺和技术的进步带来UNBOX的模式成为一种可能，以一体化压铸为例，原来没有这么大吨位的压铸机，现在有了，可以使得零部件数量大幅减少，这是一个工艺。还有一个工艺电池包所谓的CTC，最大篇幅在讲这个工艺可以减少370个零部件，不管是一体化压铸还是CTC还是后面的人工智能，使得第三次生产模式变革成为一种可能，这种模式变革可能会带来新的发展方向。如果从投资的角度来讲，这种模式的变革是完全契合新质生产力的要求，大家如果关注到国内的新能源汽车的生产工厂会发现，我们的工厂是非常先进的，不管是设备还是人员，也不缺少资本，如果是单独提升任何一个，我们再买更高的设备也很难去提高生产率了，怎么在这个基础上进一步提高生产效率，就是设计模式的变化，生产模式的创新，可能会带来新一轮的，不管是设备的更新还是更新设备的需求，都是未来汽车在大幅降本、促进智能化未来发展很重要的发展方向，这个也是我们近期比较关注的研究方向。

       以上就是我给大家汇报的主要内容。

       感谢，李首席刚才从纵向的角度跟我们梳理了汽车行业一直以来的生产模式的变化，同时也给我们提供了像特斯拉、丰田几家车企对于新生产模式的探索，也是给行业提供了非常多的借鉴的经验，刚才几位嘉宾的分享让我们从宏观层面、行业层面都了解到了国内科技创新的进展以及最新的成果。说到成果，在2024科创领军者交流大会的现场也将有一项重要的成果发布，那就是现场大家可以看到的《中国科技创新评价体系研究与实践》这本书，这本书中包含了对当前科技创新趋势的深刻洞察，以及对我国科技创新能力评价的深入思考。

       今天，我们将一起见证它的发布。掌声有请《中国科技创新评价体系研究与实践》主编郑光兴，科创研究课题组负责人、合享汇智集团原总裁贺嘉杰，两位一起到台上来，共同见证这项成果的问世。

感谢两位领导，新书的发布也意味着一个新的开始，希望大家在阅读完这本书后能感受到思想的碰撞和启发。

       现在有请各位嘉宾到嘉宾席落座，郑总，这本书也是凝结了您非常多的心血和智慧，接下来让我们有请郑主编为大家致辞，这本大概分两个部分，第一部分包括评价体系的介绍，第二部分有一些比较具体的募资情况、资金链，大家可以稍微了解一下，有请。

       尊敬的各位嘉宾，尊敬的武力秘书长，女士们、先生们，大家下午好！刚才这个新书已经发布了，我想借今天这个交流会新产业、新模式、新动能，用几分钟的时间简单对这项研究的初衷以及想达到的目标给大家做一个抛砖引玉式的交流。

       话题是怎么来的，我记得是有一天下午我跟剑夫社长在喝茶闲聊，就说到一个概念——企业的核心竞争力，到底什么是企业的核心竞争力，大家都知道全球的企业每年都有评比，世界500强等等，有各种各样的一些大的研究机构在做这些发布，当时我们的想法，我说全球500强到底强在哪里，现在说中国有多少企业都进入了全球500强，今年排名又往前提升了多少多少名，衍生开来我们现在还有很多叫民营企业500强等各个类别的。什么是企业的强，先说说全球500强，这个大家都知道，这个应该叫全球500大，这不是全球500强，因为它的指标体系是根据销售、总销售、利润、总利润、总资产，甚至还有每股净资产这么一些基本的概念，根据上年度的数据来的，这就涉及到评价体系的问题。

       所以什么叫企业的强，或者具体讲什么叫企业的核心竞争力这个概念。

       刚才前面两位嘉宾的发言我都很细致地在听，得到了很多的启发。包括滕院长讲的现在的内需问题，除了宏观政策的货币以及其他政策的调整，关键问题是现在的企业到底是，我们的经济现在到了今天这个地步，也就是说改革开放40多年一路发展下来了，我们的制造能力大家公认也不错，但是为什么我们创造的附加值不高，以前有说那是品牌，如果我们有跟苹果一样的大牌，可能手机销售也是全球老大，我觉得品牌是一个方面，但是不完全是品牌，所以由这个话题就引出了我们后来的，我们现在先不管大面上的企业的核心竞争力是什么，我说《证券日报》这么多年来一直在上市公司领域做报道、做研究、做推广，希望能够用我们这么一个媒体的平台能够让投资者、上市企业从这里获得一些有价值的信息或者思想。

       积累了大量的数据，也有了这方面的基础，我们回到企业核心竞争力是什么，所以我们就想回到科创这个话题上，到底什么是科创，这个都有约定俗成的概念。但是当投资者面对着科创企业怎么去评估它的时候，我们以往的评估、排序等等，很多的都是根据我刚才前面讲的世界500强的数据是一样的，销售利润、人均利润等等全部是这些，也就是说是硬指标。能不能从这些里边得到它未来的潜力、增长性，这个都比较难，而且一个企业是不是过去拥有了什么样的科技力、生产能力，它的未来一定会很好，有投资价值，也很难说。那么它的团队、企业文化等，这些东西怎么样能够容纳或者是能够把它采集到一个评价体系里边，这是我们想做的一个尝试。

       今天的书是正式发布了，前一段我也仔细的跟几个相关的人员做了一个交流，我们这个真是一块砖，抛一个砖，有这么一个想法，还是非常的初步，但是我们确确实实在想这方面的事情，也希望往这方面去做，如何去真正的有一套评价体系，能够比较接近，不是说百分之百准确，比较接近企业真实的价值，能够透过一套体系发现它的核心竞争力以及未来的潜力和增长性，尤其是对于科创体系、上市公司里面的企业，如果做这个事情，再把它做细了，做连续了，这个对于投资者、企业本身，因为企业本身就会明了他应该朝哪些方面去努力，对于投资者，通过这个参考大致能够分析出这个科创企业是真科创还是伪科创，它的团队、文化以及未来的成长性，也就是说咱们现在退回到十年前的英伟达，退回到二十年前的苹果，或者退回到微软，甚至二十年前的阿里。因为时光不可倒流，如果我在那个时候发现了这些企业，英伟达现在涨多少了，退回到十年前大家谁会发现这个问题，靠什么，所以我们是想在做这方面做一点研究和尝试，这本书的初衷就是《证券日报》既要在证券领域、资本市场里边做我们有价值的，非常及时的报道，同时我们希望通过一些研究，能够给投资者，能够给企业提供一些有价值的参考。

       当然这本书的出版是阶段性一个成果的结晶，凝聚了大家大量的心血，编辑组以及其他的团队付出了大量的劳动，借此我也一并代表图书出版团队，对于他们的付出表示感谢。同时我也希望，在座的都是业界专家学者，将来就我们这个话题，如果你们有兴趣，我们也可以进行进一步的探讨和合作，能够真正的把中国科创企业的评价体系，能够真正的把企业核心竞争力的评价体系，甚至这个核心竞争力现在人家也有衍生，个人有核心竞争力，国家也有核心竞争力，当然那个话题里面可能更复杂，我们希望把企业的核心竞争力，科创企业的科技创新的评价体系能够逐步的把它做出一套参考来，这既是我们的初衷，也是我们未来的目标。

       各位领导、各位专家，接下来由我向大家对上市公司科创能力评价的研究做一个汇报，就像刚才郑主编说的，我们这个研究初步的探索也是一个抛砖引玉，非常希望业内的专家多多给予指导，以便于我们进一步完善。我今天的汇报分三个部分，包括研究的背景方法、科创评价分析和我们提出浅显的建议。

       回想十年前，我和陈剑夫社长当时有个交流，就是关于企业的创新方面的研究，到2024年了，从在政策、市场、技术、资金和法治多种维度，现在对于上市公司开展创新多维的环境、多重的需求，应该说比十年前需求更加真实、迫切和有价值，我们研究上市公司科技创新能力，我们理解还是具有很大的意义和价值。一方面，科技创新是建设中国式现代化核心的动力和组成部分，上市公司又是我们整个科技创新的一个主体和主力军，上市公司本身的创新能力持续经营是资本市场稳定一个非常关键的方面，同时上市公司的科技创新能力也深度影响了一级市场、二级市场在内投资的质效。另一方面，上市公司也非常关注产业链、工业链安全和稳定，上市公司科技自立自强、自主可控也对产业链安全稳定具有深厚的影响。最后大家非常关注的上市发行，我去年在南京大学和李教授做学习，他当时提出上市这块，我们从开始的主观到客观指标，所以如何评判一家企业，特别是科技企业的创新能力和创新水平，他当时的建议是全球企业科技的成果编成一张大的数据网络，你来评判中国现在准备上市的企业，在全球范围、在这个领域的创新能力到底有多大、多强，和全球领先机构创新能力的距离到底有多大，这也是非常好的建议。所以研究上市公司的科技创新能力还是具有很重要的意义和价值的。

       从国际到国内，其实有很多研究成果了。我们的课题组在这个过程中也是充分学习、借鉴很多成果，来吸收到我们研究的方法论中，这个研究目前是从三个方面，一共是27个指标。主要是投入、产出和保障，投入更多是科创的资金财务方面、人员方面；在产出，更多是以科技成果的资产化的载体专利，包括一些绩效的产出；第三方面保障，更多是从科研成果的保障、资金保障和运营能力的保障，27个指标目前构建了现在科创能力研究的成果。

       我们从全部的A股上市公司中，先把科创属性不明显的行业剔除，同时有一些财务异常、ST异常也剔除，包括没有公布重要信息的，最终4157家作为我们的研究对象，从不同板块、不同的行业、不同的区域，可以初步看到我们研究的范围在不同维度的表现。我们运用了一个因子分析模型来科学评价企业的创新能力，一共是六个步骤构建了闭环，通过巴特利特球型检验，把它的P值做的非常小，同时KMO做到0.7，这样极大地提高模型的有效性，这个模型是不断地深入完善和不断去改进。这个研究有三个首次，第一个就是首个基于《证券日报》官方指定的媒体去牵头做的科创公司评价再的研究；第二个运用了多模态，通用大模型和产业大模型来支撑整个评价体系构建；第三个我们的范围是相对比较宽泛的，五百强，我们在全国性、多产业、全维度在国内也是第一个。

       第二部分汇报一下评价的结果和浅显的分析。第一块选取了科创能力的500强，总共是4000多家，大概在前10%的范围，所以可以看到排名从左到右，中兴、亚虹、京东方、格力、美的等等，我们是展现了上市公司A股在这个模型下综合的创新能力，由于时间关系更详细的数据大家可以从出版物和网站来了解，就不一一给大家汇报展示了。

       下面做一些浅显的分析，首先从我们关注这五百强，从省级区域来看，经济发达市场化比较高的区域排在前面，广东、北京、江苏、浙江、上海，公司聚集度在完善的产业链和产业基础雄厚的地区，同时也有三个省份在五百强里面挂零了。没有出现五百强的公司，区域创新能力有待提高。

       刚才看到更多是各省综合的一个数量，从质量来看我们也做了分析，左边这个图就是各省在科创排名和科创平均排名，就是每个上市公司的平均科创能力的排名，大家可以看到有一些差异了，右侧那个图是四象限，最下边的一象限实际是在规模和质量都是非常好的，因为整个这个指标越向下质量越强，越靠左规模越大，所以在一象限省级行政区划是不错的。二、四象限就是相反的情况，比如在四象限规模比较强，但是质量有待提升，在二象限是数量相对比较少，但是整体的平均上市公司的科创质量是比较强的。在三象限数量也是不少，在这两方面都有待提升，所以这个是我们在质和数上面有一个四象限的比较。

       从省到城市，可以看到十个重点城市，从中国的一线城市有一个调整，北京、上海、深圳、杭州、苏州这是前五名，可以看到前五百的上市公司中有一半分布在前十个城市中，重点一线和新一线是上市公司、科创公司的主力分布区域。

刚才我提到三个大维度，从投入、产出、保障，我们分别按照不同的维度做一些浅显的分析，比如这是按照科创能力分项的区域分布，这列举了十个省市，可以看到一些差异。有一些省份投入蛮大的，但是它的产出和保障并不成比例；有一些投入没有那么大，但是相应的效率比较高。这张图是从行业和板块做一些分析，比如说土木工程、建筑业投入很大，但是保障和产出相对弱一点；其实，包括软件投入排第一，但是产出和保障也没有那么靠前，科创板三项全是第一，在投入产出、科创保障上，在科创板上都是排在第一，更详细大家可以看出版物的信息。

       从多层次资本市场综合分析看，我们分析了主板、创业板、科创板、北交所，在不同行业、不同板块企业的分布情况，在右侧更多的分析科创板，科创板有一个特点，前十个有九家医药制造业，所以这块是比较强的，包括主板、创业板、科创、北交所，我们都是按照不同板块分析前十的企业情况。科创板和北交所从科创能力、企业的综合实力和发展趋势都是排在领先的，另外从企业的规模，左下角也有一个分布，大型的、中型、小型、微型企业，同时在区域上粤、苏、浙有一些马太效应，各个行业都是比较靠前的，在科创板上市公司总量中将近一半，这是科创能力比较领先的企业，所以看出科创板现在综合实力确实在上市公司的科创评价和质量上是比较领先的。

       我们一直关注战略新兴产业，从战略新兴产业看，生物医药和新一代信息技术合并占到将近三分之二，是65%，右边是在战略新兴产业一级二级分类的重点企业的情况。专精特新现在最新的数据在新上市企业中将近占到一半。这个是我们研究的某一个省，国家级专精特新小巨人企业的科创能力和营收的数据，所以可以看到散点都是每一个专精特新企业了，有一些重点的比如ABCDE，在CDE这一块这个企业的科创和营收都是非常强的，所以这一块可以给当地证券监督管理部门、当地的金融管理机构，提供潜在的上市重点主力军的梯度培育的支撑，同时也为一级市场投资机构优质投资标的提供了一个支撑，右边是已经上市的专精特新企业前二十位。

       同时我们通过研究发现，上市公司的科创能力与企业营收的高成长性、高增长性成正相关，我们也做了一些数据的对比，比如左侧高增长企业和非高增长企业在研发效率、专利维持率方面的不同，包括我们设定一些营收的区间在不同指标下这一类企业的表现情况，同时我们也非常明显地看到硬科技在创业板中高增长企业的占比是非常高的。

       这一块是我们在科创分项，整个模型从F1到F10有10个子因子，我们把子因子用汉字描述给它做了十个分项，包括科创的产出，把每一个分项列举前20，科创的产出、绩效，科创的转化，科创的基础，科创的效率以及投入，运营质量、传播和维护，从这些分项可以看到每一项上市公司企业的情况。

       最后我们的研究给出了下一步完善的浅显建议，分为八个方面。

       第一个是上市公司作为新质生产力的主力军，建议在跨部门、跨域、跨产业建立常态化联动机制，把上市公司的科创真正摆在中国新质生产力发展非常重要的位置加以推动。

       第二个指标还有很多完善的空间，包括是不是实时的，所以一方面要把我们的模型指标在实践中优化，另一方面就是探索这些成果如何在上市公司、拟上市公司中做以落地的应用。

       第三个关于科技创新能力的披露，因为现在一半的上市公司都是小巨人企业、专精特新企业的科创企业，可能就不仅局限于简单的几个专利申请的情况，其实我们建议有一个叫自愿披露机制，向资本市场、向社会公众表达你这个企业科技创新、能力创新的趋势，创新未来发展的策略，以及和你持续经营能力到底关联度怎么样。证监会一直在关注，为什么上市就变脸，真正的持续经营和创新是密切相关的，所以我们做了这样一个建议。

       第四个优化多层次资本市场，因为我们研究的数据更多的成果是比书中的内容更多，我们有很多基础的数据，在这一块科创板和创业板的区分，包括北交所的定位，现在更多在专精特新方面优化多层次资本市场的建设。

       第五个是产业链，比如说卡脖子、供应链安全，哪些上市公司在真正重点产业链的关键环节中，它能起到国产替代、自主可控，这个点是非常关键的，这也是科创板上市非常重要的逻辑，并且精准设定一些基础设施支撑的工具。

       第六个是并购，之前课题组也给北京产业交易所做过支撑，他们现在是中央企业围绕主责主业投资，上市公司围绕产业链、上下游关键空白节点的投资并购布局，去把这些专精特新企业、中小企业做配套，因为我们没有展现。1.2万家小巨人企业、12万家专精特新中小企业是非常好的上市公司投资并购、补强本产业链的举措，这块也是我们成果下一步的方向。

       第七个是去年10月份国办发的关于高校和院所专利和科技成果转化的要求。国家已经做了强制性要求，五年不转化可以无偿征用，所以上市公司在高校院所在科技成果的应用和技术协同创新上有很大的后续工作联合开展的空间。

       第八个是上市公司现在把专利作为一个无形资产，如何进一步加大这种无形资产信息的披露入表，包括如何来体现或者提升企业的核心竞争力，可能也是下一步我们工作要开展的点。

       以上是几点我们浅显的建议，上述就是我们研究的简要的汇报，后续也会在《证券日报》统筹牵头下，更好地去打造上市公司、新质生产力的主战地，为中国式现代化注入科创的新动力，谢谢大家！

       谢谢贺总，贺总作为课题组的负责人，可以说为这个项目倾注了非常多的经历和心血，刚才PPT中展示只是这本书精彩内容的冰山一角，我们编写组也有几十位成员为今天看到这样精彩的呈现付出了非常多的努力，书中干货满满，请大家可以好好地查阅一下，接下来有请赵学毅先生。

       在座的各位领导、各位来宾、各位朋友，下午好！接下来由我解读这个报告，实际上解读这个词也不是太准确，因为每个人看到这个报告都会有自己的理解和思考，所以我在这里只是做一个简单提纲挈领的宣讲。

       科创领军者成长五年调研报告是由《证券日报》科创板调研组、东兴证券研究所联合来完成的，在这里我要感谢《证券日报》科创板调研组五名小伙伴，他们像小蜜蜂一样勤奋，这是一个能赢善赢的团队，同时我要感谢东兴证券研究所的7名研究员，他们专业、敬业，非常严谨，有时候为了一个数据都要考察很长的时间，感谢他们。

       在正式宣讲之前，我有一个问题想抛给大家，这五年来科创板到底带来了什么，相信每个人体感可能都不一样，这是我的一个总结，第一科创板公司从0到573家，IPO的募资资金超过9100亿元，第二科创板公司自主研发填补了一个又一个空白，平均有效专利237项，第三科创板公司成链成网，在不同的行业形成了聚集效应，加速了创新要素的资源配置，第四科创板机构初步形成，已成为境内机构化、指数化程度最高的板块，耐心资本也在加速布局，第五试验田成为了示范田，注册制改革实质性的破局，探索了畅通科技产业以及资本的循环之路，这个也是我们做调研的背景，就想知道科创板经过五年的发展，他们羽翼渐丰，他们到底有什么思考或者说有什么感悟。

       我们这个报告用了三个月的时间，把科创板成长五年用了五十问的形式进行调研，这个报告分了八个部分，也是八个关键词，首先是募资投向、资金链、人才与技术、营商环境、产业链、提质增效重回报、新质生产力，最后就是建言献策。

       首先在募资投向这一块，我们先看一下这个数据，573家公司IPO累计募集资金9108亿元，看到这个数据可能大家也没有太多的感觉，因为不到1万亿元，可能也是个小数，但是有一个比例，这9100多亿元占同期全A股公司募集总额的42%，这个比例是相当高，也就是说科创板板块是同期募集资金第一的板块，也能看出资本市场为科创企业改善了现金流。

       其余问题是，资金投入的进展到底怎样，是项目的进度，还有它剩余的资金是不是有理财，占比到底多少，还有投入研发的比例是多少，募集资金以后的需求有没有变更，补充流动资金的情况，理财收益，在这几个问题当中大家最关心的是哪个呢？投入研发占募集资金的额度比重到底有多大，浅绿色50%以上的是占了16.4%，另外是30%到50%之间的比例是14.5%，也就是说科创板公司对技术研发保持了一个较大的投入力度。

       在资金链这一块，我们进行了八个问题的设置，现在资金到底能支撑多久，大家有多少闲置的资金，是不是需要再融资，现行的小额快速融资制度还有没有改善的地方，资金的困境到底是什么，有没有得到政府的补助，整个产业的资金水平是怎样的，再融资以后又投向哪里？

       现金流能支撑多久的生产经营，这是调研最终的结果，可支撑五年以上的占到20%，三到五年没有问题的50.9%，大家看到这个数据是不是心里很踏实，也就是说超过70%的科创板公司认为，目前的现金流至少三年内无忧的，其实这个我们在年报里面也得到一个印证，2023年科创板公司在经营现金流净额合计是1400亿元，同比增长了13.6%，具有良好的变现能力和回款的效率。

       人才和技术这块是比较重要的部分，研发投入是衡量公司“含科量”最重要的标准之一，我们在这一方面设计了七个问题，包括研发强度、薪酬、研发的变化、现在技术和海外到底有多大的差距，科创板公司在人才激励方面怎样，还有卡脖子，再就是投入研发以后对营收到底带来哪些影响？这七个问题我感觉大家还是比较关注卡脖子的，哪些公司解决了产业链卡脖子的问题？调研结果是38%的公司说解决，但是超过6成尚未攻克，从这个意义上来讲，科创板公司还是任重而道远。科创板公司还是需要资本的助力，加大研发的投入，慢慢的攻克核心的技术，最终是摆脱外部的供应链。

       前面都是对科创板公司内部的调研，下面我们开始对科创板公司的外部环境做一个调研，首先是营商环境，营商环境如何体现了当地政府对实体经济，对高科技企业支持的力度，这里边我们也是围绕着五个方面，外部的融资情况怎样，现在的贷款环境怎样，经营的成本，产业的集群、政府的扶持，这几个关键词大家最关注的是产业集群，我们设置了这样一个问题，上市公司是否加入成熟的产业集群或者是产业园区，这个调研结果已经加入的占38%，根本没有产业园区的将近一半，从这个角度给我们的感觉是不一样的。因为乘数的产业集群或产业园意味着一是企业之间能够形成资源共享，实现降本增效，另外这个完备的供应链体系能让群内的科创板公司形成一个协同优势的互补，最终在系统风险来临的时候，它能够共同应对市场挑战，从刚才的数据看出来了，这一块科创板公司没有形成聚沙成塔的效应，这需要当地的政府支持，一些集群的培育，当然也需要科创企业和院校、科研所共同参与。

       产业链的问题，产业链的安全，高层也是很关注，比如说中央经济工作会议部署2024年经济工作的时候这样说，完善新型举国体制，实施制造业重点产业链高质量发展行动，加强质量支撑和标准引领，提升产业链供应链韧性和安全水平。在2024年政府工作报告七次提到产业链，比如提到推动产业链供应链优化升级，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力等等。也就是说对产业链高质量发展、人才的培养、资金的支持、安全、稳定高层是重点关注的，在这一部分我们用五个关键词进行了调研，第一是不是链主企业，第二是不是全产业链的公司，第三它的产业地位是怎样的，上下游的影响。得出这个结论，31%，这些公司已经成为链主企业，在集成电路的设计、制造封装测试都具有核心的技术和市场优势，对于整个集成电路产业的发展起着重要的作用，进而我们又得到下一个结论，培育本土链主企业，引导专精特新单项冠军隐形冠军企业卡位入链，增强企业链。

       我们这个报告还有三个部分，比如说提质增效重回报，这也是证监会今年提出来的。其中经营质量、生产效率、回报计划、分红压力测试、股东合理减持，聚焦新质生产力方面，就要问一下公司，本公司新质生产力体现在哪里，商业化是怎么落地的，有哪些制约的因素，具体的落实方式等等。科创领军者建言献策，大部分用的是问答，包括对目前IPO的审核尺度、审核的流程有没有一些意见、并购充足、中介机构等等。

       下面是东兴证券研究所做的，六大重点产业前沿分析，新一代信息技术产业、高端装备制造产业、生物产业、新材料产业、节能环保产业、新能源汽车与新能源发电，大家看一下六个行业也是中国新经济的支柱，也是新质生产力的主要来源，东兴证券从研发投入、核心技术专利、股权激励、产业链集群的情况进行了重点的分析。在制度特点这一块有三个，第一监管与创新兼顾，市场不断发展变化，科创板面临新的挑战和问题，监管层是积极应对的，及时完善各项制度，第二是建立做市商的制度，第三是融资推动科技创新。

       报告也对科创板的未来进行一番畅想，主要是两个层面，第一个是凸显科创板的科技特色，坚持高质量发展，随着新国九条落地，促进科创板公司加强硬科技属性，研发投入和成果方面提出更高的科研门槛，强化科创属性的要求，为真正的科创板公司提供良好的融资环境。第二是丰富产品体系，推动中长期的资金入市。

       最后把科技创新赢未来，激情飞扬筑梦想送给在座的每一位，也送给500多家已上市的科创板公司，以及所有创新精神爆棚的科创领军者，你们的蓬勃力量必将点燃中国新经济的未来，还是请大家把掌声送给优秀的自己。

       我的宣讲到此结束，谢谢！

        谢谢赵主任，赵主任刚才的分享非常的充满激情，也让我们今天下午的会场充满了活力，接下来就要进入到今天第一场的圆桌论坛环节了，在接下来的时间我们将与四位嘉宾一起探讨，话题是：资本市场与科技创新如何双向奔赴，让我们有请参加第一轮圆桌论坛的嘉宾，他们分别是：

        富创精密董事长郑广文

        浩瀚深度董事长张跃

        首药控股董事长李文军

        凌雄科技执行董事曹维军。

        有请四位嘉宾，大家可以看到四家企业其实是来自不同的行业，而且都是属于在行业里比较有代表性的企业，相信我们今天下午的这番讨论希望大家更多思想火花的碰撞，众所周知科技创新是企业扎根市场赢得未来的关键所在，资本市场也是对科技创新起到了非常重要的推动作用，反过来科技创新也让资本市场可以收获更加优秀的、更加有活力的上市公司，也可以提高资本市场的活跃度。

欢迎四位，请入座。

        针对今天的圆桌讨论话题，我准备了四个问题，我们就依次作答。第一个问题是：您认为资本市场与科技创新双向奔赴的关键是什么？

       我是来自东北的制造型企业，富创精密在半导体装备领域是做半导体装备核心零部件的领军企业。在双向奔赴上，我觉得双向奔赴的还是价值，跟以前有什么不同，就奔赴长远的战略价值，在今天我想我们要奔赴的基础是，解决企业生存和有基础竞争力的问题，中层应该解决国家卡脖子的问题，再高一点应该是奔赴解决产业在世界上竞争力的问题，如果企业有这样的竞争力，有这样的价值，资本追逐长远的利益，最后在一个远期的交汇点大家胜利相逢，这是共赢，这是非常期待的。

       浩瀚深度的张总，您觉得双向奔赴的关键是什么？

      我觉得首先咱要好好理解双向奔赴的意思，因为我来的时候，我还问了一下到底是什么意思。大势大方向一致，这就是我们奔赴的目标，但是因为双向，所以资本市场和科技创新各有各的特点和不同。总结下来就两点，第一科技创新给予了资本市场投资的机会和活力以及丰厚的回报，资本市场对于科技创新的价值和定价也起着极为关键的作用，同时资本市场短期和逐利的特点和科技创新长期投入和高风险的特性，这是我们不得不重视的问题，这些对于我们科创板公司来讲，对于我们这些领头人提出了更高的要求，为社会、为股东、为企业、为员工创造更大价值的方面，浩瀚深度有如下几点体会。

       第一就是观念，刚才主持人问双向奔赴首先得紧跟时代，特别是现在人工智能时代，要时刻保持着高昂的斗志和创新的精神，这是必须的。

       第二就是人才，不断加大创新人才激励机制的力度，非常重要，只有这样才能让公司的创新者把自己的潜意识、潜力和潜能得以爆发，创新就是这些潜能的爆发，我个人认为。

       第三就是投入，一方面要协调企业与投资者方面的利益，你还得有利润，还得为投资者创造价值；另外一方面，要尽力加大符合社会发展的创新投入，虽然有点矛盾，但是也必须的，我觉得协调这两方面在某些方面对我们来讲是一个有益的尝试。

       最后就是社会，面向不断推出社会的高质量的需求，我们要推出高质量的新产品跟新服务。

凌雄科技曹总。

       大家好，前面两位嘉宾讲了这些我就补充一点，双向奔赴我觉得还有一个核心点，我们在制度上的建设，从科技创新来看的话，目前也是国家的大局，从资本上来看的话，那也要服务并且服从于大局，建立和健全与科技创新相匹配的这种体系和机制，既能保证自身企业能够高质量发展，同时也能为国家的整个经济发展做出重大的贡献。从我们自身理解来看，一个要引入更多有耐心的资本进入科技领域，科技创新企业通常都具有投入比较大、周期长，并且经营的不确定性也非常强。相关部门如果打造良好的机制，积极创造条件，能够吸引更多的中长期的资金进来。对于我们一直提倡的投资要尽早、尽小，投一些硬科技，让产业、科技、金融形成良性循环。另外，在制度和理念上我们要去包容，建立对创新比较包容的环境，鼓励创新包容失败的氛围，才能推动整个科技创新能产出更多的硕果。

       我们大概在2018年开始拥抱资本，当时因为我们整个的资产比较重，在面临资本选择的时候也遇到了一些困难，最后我们也取得了一些新的经验。首先第一点，我们一定要与自己形成产业互补的资本。比如说我们现在几个核心的股东，像京东、腾讯、联想，这些都是在产业上跟我们形成了非常深的互补，像京东不光是给我们打开了千万级的企业流量的入口，同时像京东物流、京东科技也能给我们带来运营成本上的降低。腾讯为我们所做的服务方案能够在腾讯众创空间，为所有的创业企业提供电脑的租赁、回收、IT技术服务、资产管理等业务，同样通过腾讯会议APP，我们也能获得更多优质的客户。加上联想，他们一直会持续补充我们的供应链能力，所以我们在最终的产业股东的结构上，我们也总结了一些新的经验。

       刚才凌雄科技的曹总、浩瀚深度的张总，都提到了跟资本双向奔赴过程中可能会遇到的难点和问题，另外两位嘉宾都有一肚子的话要说，没有关系，我们稍等，一会儿再针对这个问题展开来详细聊一聊大家内心的想法。我们都在说科技创新，但是其实企业科技创新研发出新的产品和技术，这是第一步，后面怎么样推动这个产品去落地更好的应用，这个是第二步，所以今天第二个问题是上市公司的科创成果怎么样才能实现又叫好又叫座呢，郑总。

       首先我个人认为又叫好又叫座这是个结果，他们的源头，因为我们浩瀚深度是做信息与通信方面设备制造研发以及芯片研发的，所以我觉得首先第一点我们要紧跟时代的潮流，现在是人工智能时代，人工智能时代是什么？这一点对我们很多人来讲说法不一，但是我个人觉得它就是人类的一场认知革命，而这场革命比过去的革命都有着本质的区别，过去一二三四次革命就是肌肉，人类力气更大，飞得更高，火箭窜得更远，但是这场革命人工智能革命，不仅仅是肌肉上的问题，它是我们人类的认知的一场革命思想的革命，甚至思维的一场革命，我稍微懂点心理学，大家知道人类社会的组成，就是因为我们有了语义，人与人之间有了语义构成了这个社会，现在我们做了很多人工智能的终端产品、机器人、无人驾驶，在这个社会上产生大量的非人类语义，而人类语义和非人类语义构成了我们未来的社会，大家以后出行都是看着没有人的车在跑，家里边可能背后有十几二十几甚至上百个机器人在为这个家庭服务，企业可能更多。第二个是脑机接口，侵入式也好，非侵入式也好，大家在这坐着一想，那边的物体动了，你脑袋想啥，你想说啥我马上就知道，这个时代已经来临。

    所以从现在来看，我个人认为一开始简单的人工智能就是降本增效，但是现在上升到人类的伦理，人类伦理要重建，法律法规要重建，我们的合作方式、生活方式也要进行重建，这是我们必须要注意的，为此浩瀚深度也在自己的领域当中拼命搞出来了自己的生成式大模型，垂直领域的大模型，效果还是不错的。另外我们也创造了深度伪造检测产品，这就是我们浩瀚深度用微薄之力为人工智能时代做出的一点点事情，我也相信我们做的这些事情在未来一定会叫好，一定会叫座，谢谢。

刚才您说叫好和叫座是一个结果，那么浩瀚深度为了达成这样一个结果，要为此怎么样进行谋划布局呢？

       叫好与叫座这个也是每一家公司想达到的一个目的，但是从整体来看是两方面，一个是企业自身能力的体现，另外就是社会层面的，从企业自身来看我们肯定还是要以客户需求为导向，满足客户不断变化的需求，用凌雄科技来举例，我们二十年以来一直围绕着是企业IT资产全生命周期的管理，近期刚刚推出DaaS专委会，也是整个DaaS设备及服务的服务方案，在这方面我们也是以数字化的能力为基础，为企业提供IT办公设备的租赁以及IT技术服务、IT设备的资产管理、IT设备回收这块的业务，我们一直解决的是帮企业客户解决IT资产一次性投入压力大，包括自身的服务响应慢，还有自身设备的闲置率高和周转不灵活情况，我们推出这种服务，大家当下注重现金流、降本增效的时候，我们能够帮助企业去做这种一次性投入，比如说我要去买电脑，用租赁的模式，一次性投入可以减少97.4%，三年下来的总成本能帮企业减轻30%的成本，所以这种对于客户来说就解决当下最急的问题，比如现金流或者是服务的问题，从社会层面来看我们近两年的业务也在朝着绿色低碳去推进，在武汉生产整备中心，可以将二手的设备进行再制造，将它的生命周期整个拉长，包括现在国家正在推行的内循环以旧换新的政策，我们相对来说也是帮助社会去吸收了很多IT设备的垃圾，在我们的生产中心能够把它做到价值最大化，所以从绿色循环来看，2023年通过我们自身IT再制造以及DaaS服务，延长130万台电脑的生命周期，并且为社会贡献了碳排放达15720.6吨，其中有公司翻新业务带来的碳减排量达到了17052.7吨，所以说这两方面是我们现在的一些思考。

在叫好又叫座在这个过程中我们需要构筑自己核心竞争力是什么？

因为人类社会的进步就靠三要素，第一是科技的推动，第二是领导人的睿智和远见，第三靠突发事件、战争、经济危机，这三要素在推动。今天我相信好多都是资本市场的，所以我对资本市场谈一点看法，凡是搞资本的人都是伟大的人，因为科技的推动离不开资本，资本是科技进步的助推器，中国改革开放四十几年来，中国成为第二大经济体，都是资本的力量。资本是中国经济发展的一盏盏明灯，资本能够做时间的朋友，能够给不同企业、在不同阶段，给企业送来资本的曙光。所以说中国，包括今天科技创新的企业，现在都离不开资本，都要感恩资本。如果一个国家抛开了资本和人才，这个国家必然走向衰败，所以我们要对资本和人才要重视，所以说资本是科技创新企业的助推器。

科技企业创新离不开人才和环境的综合体，人才必须要释放人性，什么叫释放人性，八十年代中国改革开放之初，打破了中国几千年的传统思想和三纲五常这种思想，不问出身背景，不问你的条件，在人性的释放中去做自己想做的事情，所以人性释放是社会进步的阶梯，人性释放才能彰显人才的作用。当然，人才的作用离不开公正的法治环境和公平的营商环境以及社会力量的加持，当下一定要对国有企业和民营企业都是人民经济，要一样重视，要给民营企业和国有企业同等待遇。论语上讲名不正则言不顺，言不顺则事不成。所以请国家一定要对民营企业各类主体重视，要像对待科学家一样关注，这样才能推动中国科技企业的创新。当然科技企业的创新一定要对资本有回报，因为无论是上市的还是未上市的，尤其是上市企业，一定要对投资者给回报，要有诚信，要有社会责任，因为社会财富要掌握在有责任感的企业家手中，所以说作为上市公司首先要盈利，盈利就要有创新力，创新是一个企业的底盘，如果底盘不稳了，方向盘就抖了，所以创新很重要。

最后我想说的创新，刚才各位老总说了什么叫新质生产力，一个是创新，一个是高质量发展。今天从各位嘉宾包括郑老师的书上，对新质生产力，我有自己的一点想法。什么叫新质生产力，首先要有核心技术，有高素质的人才队伍，花最少的钱去创造更多的经济价值，这才叫新质生产力，才能对应到更强的生产关系，让新质生产力和人性释放的生产关系实现完美的吻合。我们盼望着三中全会的主题，中国特色现代企业制度就是产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学新的企业制度，谢谢大家！

       我纠正一下您，您刚才说今天只差一个名额，其实我觉得在座的各位都听出来了，我们今天就差您了，就等您来给我们这么精彩的分享，让我们今天这个圆桌论坛更加圆满，更加完整。接下来请郑总谈一谈怎么让资本变得更有耐心，企业可以做点什么呢？

       资本有耐心，一定是资本看好未来，所谓耐心就是看长远，看长远就是对宏观经济对未来有信心。对企业这个赛道，这个产业未来有前景，这个企业在这个赛道上有未来，因为资本是这个世界上最睿智的生产要素，它最能发现资本在哪里效率最高。所以我们要想让资本有耐心，首先我们做的事情一定在未来的战略上、在未来的产业上、在未来推动国家在世界上有竞争力上，要有独特的贡献，这样才能实现资本的耐心。不然资本的逐利，耐心来自于哪儿，来自于长远的投资价值，优于短期的换手或者是一些技术性的投资，所以首先在资本的耐心和企业的战略上，做企业的要率先瞄着企业长远的未来做足够的构建。在这方面我理解一个是企业在未来、在商业模式上要与时代接轨。今天的商业模式就是在物联网的时代，上一个时代是互联网的时代，物联网时代是一个区块链和元宇宙之间的时代，对制造业来讲，比如像海尔的模式就是迎接这样的时代，要把我们的企业跟客户凝聚，所以它去除了原来大集团强大的本部，变成由创业企业和创客企业直接面向客户，它改变了不是企业架构从上到下这一翻转，改变的是快速响应客户的能力，是跟客户的凝聚力、快速反应、快速服务的能力，所以第一个是商业模式。

    第二个就是理念。就像刚才各位都讲了，我们一要服务国家，但是更要服务百姓，尤其企业要服务员工，因为这样才能与国家的理念一致，服务造福自己的员工，让企业员工有未来，让他们生活幸福，让他们未来在职场上越来越有竞争力，这非常重要，所以建立什么样的企业激励制度，让员工有创造力，让员工能生活幸福，这些就变得非常非常重要。像我们这样的小企业都有自己的企业院士，院士跟我一样有办公桌，有独立的会议室，有专门的停车位，我都没有，在这里面彰显对专家的激励。

第三个有硬核的技术。要促进硬核技术的产生，掌握硬核技术才能赢得未来。

所以在这方面我们在模式、理念、硬核技术上要形成自己独特的优势，来迎接这个未来的时代。

       富创精密因为跑对了赛道，在半导体领域，富创精密是国家重大科技专项举国体制的一个典型的成功的代表。我们在四年前才两个多亿，今年从我们的股权激励上，对外面讲，股权激励我们要实现70%的增长，利润要实现300%的增长，才能实现股权激励的完美兑现，从这里面来看核心层对企业未来的信心。在前几年我们累计增长率都是80%，希望我们能保持这样的增长速度。今年我们率先在南通，在长三角的工厂今年已经运营成功，可以满产到80%设计产能，今年年底北京工厂在10月份将启动客户验证，今年11月份上海工厂将奠基。前面我讲了，在核心技术、核心产品上，我们在前些年已经做了长远的布局，现在我们在扩充产能、服务客户能力上正在迎接中国半导体装备的千亿时代，甚至北方华创龙头企业已经规划了未来的千亿时代，随着富创精密在这个时代先布局，又率先进入科创板，募集了36个亿，在前面的基础、客户资源和募集的准备上，富创精密应该是准备的挺充分的，在未来尤其双向的奔赴上，在耐心的资本上，富创精密是大家可以考虑的一个方向。

       浩瀚深度今年是30周年了，所以我们这个创新企业想对资本市场说几句话。

       第一个创新是一项长期的高风险的过程，没钱肯定不行，有钱也不一定行，所以必须要有不断失败、跌倒爬起来、再跌倒再爬起来的心理准备。

       第二个原生创新、自主创新是少数人的事，大多数人可以做模仿创新，希望资本市场要注意，因为我们做创新的知道。

       第三个对资本市场也要做一些保证。我的合伙人，也是公司的创始人雷老师，曾经经常说的一句话：“你们想创新是没错的，但是夜里纵有多少奇思妙想，早晨起来你还得去卖豆腐，卖豆腐就是生存关，咱得活下去。”奇思妙想就是创新和创意的起点，它是包含着梦想的，所以浩瀚深度深知这个道理，让资本市场放心，浩瀚深度既能卖好豆腐，也能有很多奇思妙想的实现。谢谢。

新质生产力这个问题很好聊也很难聊，但是我想还是服务好客户，能够真正的检验新质生产力的还是在市场上的表现。富创精密今年是18岁，在过去的18年，从零起步，我们的技术来自于硅谷，来自于以色列，来自于科学院和大专院校，把国际的成熟技术和我们在科研院所的原创性的基础理论应用结合得非常好，所以我们会沿着这个增长速度，在服务客户方面有强大的资本的支持，进一步的服务好市场，所以我认为的新质生产力就是市场竞争力。

可能跟行业有关系，我个人认为人工智能将是人类这个社会各行各业的新质生产力的核心，谢谢。

让我想到了刚刚提到，我们是做整个的基建业务，刚刚提到了人工智能，我相信是非常核心的能力，企业和企业之间的差距因此也会拉开距离，比如说我们在IT、制造这一块，我的人工智能效率如果能提升，我的成本就会越低，但对于我们在当下能解决的是我要为广大的中小企业提供更低成本、更高品质、灵活性更强的租赁解决方案，这样的话我能帮助更多要提升新质生产力的企业去做更好的基建工作。

李总还有没有要补充的？

介绍一下首药控股，大家知道首开、首农、首信，记住首药控股，我们当年成立的时候就是要让肿瘤不再可怕，让笼罩在每一个人心里边的阴影能够逐渐消失，让我们傍上资本市场、《证券日报》，让我们共同实现这个目标，谢谢大家。

谢谢四位嘉宾，希望明年这个时候和台上的四位嘉宾以及下的各位来宾继续和《证券日报》双向奔赴，谢谢大家。

  在当下这个充满变革与机遇的时代，要素资源禀赋不仅为科技创新提供了坚实的基础，更成为了引领产业创新的重要动力。随着科技的飞速发展，我们越来越认识到，资源的优化配置与高效利用是推动社会进步和产业升级的关键所在。今天来到现场的，很多都是科创领域的杰出代表，我们看到当前A股也已经有超过5000家上市公司，接下来的第二场圆桌论坛我们要讨论的话题就是：要素资源禀赋助力科技创新引领产业创新，本场论坛由科创研究课题组负责人、合享汇智集团原总裁贺嘉杰，贺总主持，有请贺总。

同时我们掌声有请谈论嘉宾，他们分别是：

工信部中小企业发展促进中心融资处处长李方

中国科学院地理所区域与城市规划研究中心主任方创琳

科技部战略研究院副研究员周代数

中关村发展启航基金董事总经理李伟

北京大学新结构经济研究院研究员赵秋运

有请各位嘉宾上台，接下来的时间交给贺总。

       谢谢主持人，非常高兴请到了各位专家，都是非常熟悉的老朋友。这场是要素资源禀赋助力科技引领科技企业创新，我个人理解更多是技术的要素，因为办一家企业有人才、资本、土地，第一个咱们的话题就是上市公司科创能力的评价，因为我们有一些专家在过程中给了我们指导，我想依次问问各位专家，关于上市公司科技创新这个评价，下一步需要完善以及一些应用方向，希望各位专家从自身的理论和实践中给一些很专业的建议，首先有请李处。

       很高兴能参加《证券日报》举办的这个活动，这个评价体系确实也是第一次看到，刚才学习了一下，我觉得对于我们现在发展新质生产力，加快推进新型工业化，促进中小企业专精特新发展，从这个角度来说，实际上评价体系也有比较好的一个引领作用。因为我们这个单位主要就是做中小企业服务工作的，中小企业发挥在产业链上的作用，一个很重要的方式就是给行业的龙头企业来做配套，上市公司一般作为行业的龙头企业，它的科创能力对产业的中小企业有非常好的引导作用。另外现在科创板对企业的科创属性也提出了一个评价的指引，所以我也是希望后边能够把这个范围再拓展一下，面向中小企业也有科创能力的评价体系出来，谢谢。

谢谢李处，结合自身的实践，对我们具体的应用点提出很好的建议。方教授，请您来谈一谈。

       首先感谢今天这个会议邀请我来参加。刚才贺总问对于上市科技公司评价体系有什么建议，我觉得这个指标体系做得非常好，在咱们国家科技创新体系最低的尺度上，应该是填补了这方面的空白。国家创新体系有国家层面的创新体系，有区域创新体系，也有城市创新体系，再往下面是企业创新体系。企业作为国家创新的主力军，同时也作为创新最基本的细胞单元，起到了非常重要的创新带动的作用。在这种情况下怎样去评价企业的科技创新的能力，今天我们发布上市公司科技创新体系评价指标和相应的结果，我认为对未来各个企业，不管是大中小企业还是国企、民企，为这些企业未来创新能力的提升都有很重要的引导作用。

    我提一个建议，希望《证券日报》和科创课题组能够把企业创新指标体系这项工作一直坚持下去，过两三年能够发布一次。从每个上市公司来看，上市公司在近三年、近五年创新能力是提升了还是在下降的，对他们来说是重要的指挥棒。在指标体系完善方面，尽管这本书的名称叫《中国科技创新体系的研究与实践》，实际上中国上市公司科技创新体系的研究与实践，更贴近这本书的内容。这些指标体系分了三大类，包括创新的投入、创新的产出、创新的保障七大指标，都非常好。如果有可能，未来能不能增加一些创新的风险内容，因为创新有失败，有成功，对于企业来讲风险是承担不起，我们要容忍这些企业失败，在失败中继续成功，如果能够获取一些相关的信息，增加一个板块内容，把现在创新投入、创新产出和创新的保障基础上增加一个创新的风险，有这个内容以后对于企业发展引导，对于防范风险，尤其是上市公司，今天上市在市上，明天后天他们随着市场经济的变化不一定还在市上，对他们的及时转型，退市、改市会有帮助，这是我的建议。当然在今天发布指标体系里面看到我们的排位，如果有可能，可以通过内外有别的方式把你们计算的结果反馈到企业里面去，让这些企业看到，到底我这个企业在创新方面哪些是长班、哪些是短板，对于企业更有针对性。这也是贺总在介绍PPT里面讲到，怎么样把成果应用到各大企业里面去，你把这些内容分门别类给每个企业内部反馈回去，当然公开不太好，反馈到这些企业，帮助这些企业能够更好地茁壮成长。

谢谢方主任。像刚才郑主编讲的我们对应五百强，这个指标体系现在感觉还是有点多，五百强很简单粗暴，就是一个营业收入，很客观。这也是下一步我们在看，是不是再做一些分类，后面我们再继续实践中去摸索。

非常荣幸参加这次会议。我所在单位就是从事国家重大的科学技术和创新的战略和政策的规划、政策的研究、评价等等，我每年也发布国家层面的国家创新的指数，分行业、分门类进行技术预测、技术评价等等。我本人主要是从事科技金融相关工作，随着去年中央经济会议提出金融五篇大文章之后，在这个时点《证券日报》和合享汇智集团发布这个报告特别应景，而且这个报告我认真拜读之后觉得非常有特色，科技企业的评价应该是一个非常重要的议题。

针对这个报告补充几点意见。第一个形成评价的目标，评价的目标是什么，我觉得它至少包含两个方面的内容，第一是识别风险，更重要的目的是揭示科创属性和科创能力，这是非常重要的一个评价目标。

第二个是评价方法和评价指标，目前里头评价方法相对单一，因为你的指标比较多，在权重赋予如果方法比较单一，可能会造成一些合成谬误。所以我建议是采取更多元的赋权的方法和评价的方法，把各种方法进行叠加或者比较，得出更客观的结论。

第三个这个报告很有意义，未来把评价的范围可以扩展到非上市公司，比如说独角兽企业、邓羚企业、专精特新、小巨人企业等等。我自己本人最近在开展相关政策研究和参与政策编制过程中有一个深刻的体会，以科创板为例，科创板科创属性评价指引经过了几轮修订，但是仍处于一个持续优化完善的过程。当前以科创板为代表，高科技企业的上市，在IPO招股说明书撰写过程当中，券商、会计所、律所进行审计评估和公开募股说明编写过程中间。哪怕是针对科创企业，其实更多还是关注合规性。对于企业的内在创新能力的挖掘，对于企业的增长性的挖掘，我觉得远远不够。除了定量的指标之外还有一些定性的指标，比如说很多企业是国家级重大的科技项目、科技平台、科技计划重要的承担单位，其实它的科创属性应该是有相应的绿色通道。第二个针对科创属性的评价。你刚刚提到营业的收入、利润的指标、规模性指标只是其中的一部分，未来对于科创属性的评价要远远超出营收、利润、资产、负债的财务指标，要更好地挖掘它的技术内核，而且有很多行业，比如生物医药、工业母机、集成电路半导体，很多领域实际上长期处于亏损的过程，要允许这样的企业快速上市。我先说这么多，等会儿再补充。

感谢周研究员，在我们的课题中给予很多指导，刚才也提出了很多有针对性的建议，后面我们会继续完善。下面有请李总，他在投资方面有很深的经验和实践。

首先非常荣幸能参加今天这个活动，关于科创评价这个事，前期跟贺总也有过一些交流，在这里我大概有三点想说的。

    第一点因为这是一个关于科创能力或者科创属性的一个评价，它肯定是不同的行业区别也比较大。所以还是我之前的想法，比如集成电路或者生物医药，我们首先要对整个行业的脉络，领域里的上下游、架构，要非常清晰。这个过程中我认为是需要借助很多的专家资源、专家的评价系统来引进来，把它做得权威，因为只有你本身对一个相对陌生的专业特别熟悉，构建地特别完善，在这种情况下你最后做出来的评价的指标、结果才能更令人信服。

    第二点因为我本身是做一级市场投资的，其实就像前两位嘉宾说的，我更感兴趣的是这个评价系统现在上市公司这块评价完之后，他能不能未来给到非上市公司去使用。上市公司的数据是公开的，因为这个是强制要求披露的，但是对独角兽企业、早期非上市企业来讲，它的数据就不是公开的了。比如说未来想往这个方向去应用，如何获得这些企业的数据，这可能是我们接下来要思考的一个问题。另外一个就是关于评价的这一套模型或者算法，我觉得它可能未来需要面向不同的用户或者说受众，比如给政府的、给企业的或者说给投资机构的，可能一套东西能够衍生出不同的产品，给大家带来不同的价值，这个可能需要我们接下来在工作中去细化它未来真正落地应用的地方。

非常感谢李总，有分类针有对性地应用，特别在投资实践的视角下，后边我们具体能把多项应用去做扎实。赵院长您谈一谈关于研究方面的建议。

今天非常高兴参加这个论坛，我就说两点。第一点说一下感想，第二点说一下建议。

第一点感想。我们院主要是研究结构的，包括产业结构、创新结构，我们知道一个地方的发展和一个国家的发展，本质最重要是经济发展。经济发展怎么推动的，就是要靠技术不断创新，靠产业结构不断升级，而科技和技术就是为了产业服务的。圆桌论坛主题是要素资源禀赋助力科技创新引领产业创新。刚才主持人说了，要素资源禀赋就包括自然资源、土地、劳动、资本，现在我们已经把这个数据作为要素禀赋写入国家正式的文件，到底我们应该怎么才能进行科技创新，推动产业升级？我认为应该和这个地方要素禀赋结构相结合，对公司企业应该和要素禀赋结构相契合。

要素禀赋结构本质就是资本和劳动的比率，我们排的这些公司有不同的行业，其实它的发展阶段是不一样的，公司年限也是不一样的，对于创新也是不一样的。刚才宋总说到创新刚开始的时候就是原始创新，后来才是集成创新，再后来是基础创新，对这些公司创新模式不一样，我们在构建指标评价体系的时候还是要考虑创新的模式。关于创新的评价刚才李处也讲了，国际创新评价体系，各省、各县都已经很丰富了。我们发现他们做的创新评价体系，全都是和最发达地区去比，每个地方、每个公司怎么对标，我们做权重的时候都是和最好的去对标，这是国际做标准的。后来我们和林毅夫教授在全球做了包容性发展指数，就是把不同发展阶段、不同地区进行对比，对于企业，我认为也要考虑到不同的发展阶段、不同的禀赋结构，就是企业所拥有的东西。没有上市的企业，未来为什么能够上市，有它的优势，这个怎么发挥出来也是很重要的。

    第二个建议，我们做的是中国科技创新评价体系研究与实践，现在都是上市的，未来做非上市的，下一步能不能做全球的，这些公司进行对比。我们做的评价体系不能自娱自乐，我们要和全球进行对标，看看能不能和全球对标，具有全球的视野。虽然中国科技创新做得已经很好了，我们放在全球的时候是不是对标，也说明我们真正有创新的优势，科技创新能够助力产业创新。

赵院长提出非常好的建议。从全球数据这块数据是可得的，刚才赵院长提到了非常重要的一个主题就是区域资源禀赋的差异化。这里边就引出了我们第二个主题，我想请两位这个领域的专家发表一下他们的见界，因为我们这个主题是企业的科技创新引领产业创新，现在各地都在拼招商、产业聚集，像李处的中心也在做产业集群，所以产业聚集在不同区域如何发挥差异禀赋，先请方教授结合他的实践谈一谈，不同区域如何发挥比较优势。

刚才提到了怎么从不同区域的角度引领企业进行自主创新或者引领发展创新，今天下午我有很深的感受，我们今天发布的报告里面的上市公司，尤其是科创板的上市公司，我们看了一下大致上都集中在胡焕庸线东南半边，西北半边都是西北地区、西南地区一部分。胡焕庸线是中国经济区域发展非常不均衡的发展线，这条线两侧各项生产要素、创新要素都是长期以来，大概一百多年都是全部集中在这个地方。为什么导致了这样的结果，涉及到不同地区的生产要素、自然要素、人文要素和创新要素在空间上千差万别，在这种情况下企业怎么去选择到底去哪个地方落户。我本身是来自于中科院地理所，所以对于产业的发展、产业的布局、产业结构的选择、产业链和路径的选择等方面做过一些研究，做过二三十个不同类型产业集聚区建设的规划。对于一个企业来讲，在全国地域不同、资源禀赋不同的地方，怎么样选择一个地方去落户，企业才能获取利益最大话。

第一个要量身定制这个企业的创新模式。如果这个企业做到东部地区，在东部地区创新资源非常丰富的地区，高等院校、科研机构很密集，你在这个大树底下，这样的企业就不一定要建立自己的研发机构。我们就可以借创新，企业自己拿他们的创新成果来转化，这就是一种选择。

这些企业要在西部地区，离创新资源、创新高地比较远，也有可能就地培养自己的创新企业，就地去研发，就地建实验研究中心，增加专利，这是另外一种模式。所以在不同地区落户的企业，自己选择的创新模式不一样。当然也有企业说创新资源丰富，我离高校很近，自己还要建立自己的创新中心是不是更有利。当然是更有利了，作为不同的企业在不同的地方，你所选择的创新模式是不一样的，至于是引进创新还是合作创新还是集成创新，或者说我干脆就是借质创新，这是不同的选择，根据当地不同的地域条件去选择。

    第二个建议精准赋能科创人才。人才对一个企业来讲是最大的资源，一个企业家可以救活一个企业，每个企业家的观念不一样，可以让这个企业一夜之间倒闭，所以人才非常重要。我们怎么样通过各种形势集聚人才，可以通过CEO训练营的模式，集聚全国经验丰富的人，对这些企业家进行培训，使他们具备管理企业、经营企业成长的能力。我理解一个掌握创新资源、创新思维的人才对于一个企业的发展是非常重要，甚至起到了决定性作用。

    最后是因地制宜选择你的创新区域。创新区域不一样，创新结果、创新能力的提升、创新成果的转化完全不一样，在西部地区创新能力就弱。另外一个问题我国不管是新质生产力发展过程，还是什么也好，都强调要相对均衡布局国家的生产力。在均衡布局生产力过程中，怎么样使创新资源、创新企业、上市公司空间分布趋于均匀化，这是我们共同探讨的问题，否则中国区域发展不均衡局面将会长期存在，谢谢。

感谢方教授，方教授对这块非常有研究，之前我们还联合摸索过中国产业重复建设的主题，这个其实也是很有意义的，发挥不同区域的优势，这个问题同时向赵院长请教，关于企业或者叫上市公司在不同区域差异化，如何发挥他们的优势。

我们院除了培养自己的本科、硕士、博士后之外，还是25家高端智库之一，这几年我们带着自己团队为河北、东北、新疆、西藏、大同、晋城、珠三角、绍兴长三角都给他们做了很多智库政策咨询，给企业交流也很多，未来怎么才能按照要素禀赋驱动科技创新引领，我们认为新质生产力的发展必须要因地制宜，因时制宜，因结构制宜最后才能真正发展起来。

在发展产业创新过程中谨防潮涌现象。我们去海边的时候经常发现海水一波不平一波又上来，其实就是潮涌，其实在产业方面有存在产业潮涌现象，就像前两年全国各地都在搞芯片，新疆伊犁也在搞芯片，包括广东也在搞芯片，上海也在搞芯片，这个时候产业要有一定的导向才可以，政府要制定合适的因势利导性的产业政策，在科技创新方面谨防潮涌现象。

还要针对每个产业创新进行分类。我们就是根据中国和世界产业的划分，原来的划分就是第一产业、第二产业、第三产业，现在也有第四产业，而我们的划分是五大产业，就是根据这种产业的创新在全球的排名位次来分，第一个叫领先型产业，中国的科技创新产业在全球处于前沿之上，像白色家电、纺织服装，别的国家已经不去生产这些产品了。第二个叫中高型产业，这种产业还没有在技术前沿之内，我们还可以进行引进消化再吸收科技创新，我们不能说这种创新不是创新，包括模仿创新、集成创新、自主创新，创新是有结构的，都可以算是创新。换一个道路去和它竞争，这样的产业也需要一些人力资本比较高，包括研发周期比较短，这样的创新去进行。传统型产业，像东部纺织服装，绍兴的诸暨全球眼镜做的最好了，这些产业随着东部的工资很高，要转移到中部、西部，如果中部、西部没法接纳就转移到东南亚、非洲，这些销售、在品牌方面要进行创新，最后是战略型产业，战略型产业中国还不具备比较优势，所以这个时候我们必须要进行创新，像中国的大飞机、芯片，这些我们必须勒紧裤腰带要做的，这需要举国体制进行科技创新。

非常感谢赵院长关于五类产业做了一个详细的阐述，第三个题目是专精特新，现在一方面我们看到很多上市公司，包括已经上市的，包括现在新上市的专精特新比重特别重，我最近接了一个课题专精特新企业的融资，通过调研看有一些企业通过产业链的角度，即使上市了也变成一个微盘股，空间很窄，所以我想就专精特新企业在上市前，从政策、金融支撑上、科技创新本体驱动力上，请三位专家谈一谈自身的感受，先请李处。

我觉得可以从三个不同的主体来谈一下我个人的看法。首先是从企业本身，实际上现在我们整个从国家产业政策引导上来看，它就是要支持企业，尤其是在制造强国、网络强国重点领域的产业，支持工业4G和关键软件领域的企业，所以说企业想要能够更好的得到，享受到这种政策红利，能够得到更多的金融的支持，你一定要主动参与到国家战略的大潮中，在这些重点产业链当中，你要去找到自己的定位，确实去把自己创新的能力给建立起来，这样的话才能更好的享受政策的支持。

    第二个从金融机构角度来说，因为我们一直是在做企业和各类服务机构，不仅包括金融机构的对接，我们有一个特别困惑的问题，每次只要一说企业融资难、融资贵，但是真正去做融资服务对接的时候，又发现企业的积极性并不高，就是说企业真正的融资需求和很多时候金融机构提供的融资服务，实际上没有那么匹配是有一定关系的。金融机构可以从另外一个角度给企业提供支持，利用它整合资源的能力补企业的短板，实际上很多专精特新企业可能就是一个大学的教授，他创新能力是很强的，但是他在管理方面、产业化方面是做的很不够的，这些我觉得是金融机构的优势。最后还是要发挥政府机构的作用，现在要构建政府、企业、金融机构三方机制，让三方面的角色各自发挥自己优势的作用，能够更好的解决信息不对称的问题，另外能够把不匹配的情况更好的得到解决。

感谢李处，从行业主管部门的角度谈了关于专精特新企业在融资方面的检验，周研究员，您对产业研究方面很有感触。

我从供给和需求两方来说，跟李处提到的政策也有所回应。第一个企业是需求方，金融市场是资本的供给方，我先说供给方，这些年随着国家金融整体环境日趋友好，当然有很多具体的政策工具，尤其是金融工具还在持续优化，从这个角度来说有一些政策上未来有待继续努力的地方，我谈一些不代表官方，就代表我个人的思考。

    第一个先说今天主题是资本市场，主要这几个方面都有优化的空间，IPO、再融资、并购重组等等，以IPO为例，最主要的可以进一步把科创属性评价的指引持续优化，让一些不大好判断的科创属性，或者从财务指标上、传统的发明专利的数量上不是很好判断的企业有机会上市，第二是针对未盈利的硬核科技企业、高精尖企业的上市，我们说美国七巨头，比如说像英伟达、特斯拉、亚马逊，其中有三家在上市的时候都是亏损的，而且以特斯拉为代表是在持续亏损，但是你不能否认它是一个伟大的公司，在资本市场上也得到了验证，比如未盈利企业、硬核科技企业上市的优化，比如说科技创新债，过去我们说券商、会计所、律所合规性的评价，它盯的是问题，这个是对的，有没有大股东占款…有没有关联交易，有没有其他的问题，这些都是正确的，但是光这些遴选不出好的上市公司，只能遴选出四平八稳经营很规范的公司，对于IPO阶段去挖掘企业的科创属性需要一种新的组织，我把它称之为科技投行，这需要进行针对创新能力的挖掘，这个能力需要数据的支撑，跨部门数据的支撑，需要持续的评价方法的创新，这个工作目前还没有开始，未来应该在路上，这是我的推测。

    金融市场我就不详细说了，其中最核心的几点，包括一级市场投资怎么样让资本更有耐心，比如社保基金进行权益性投资管理的办法，保险资金进行一级市场股权投资的风险系数的调整，这些都应该快速的进行，其他的我们还有一些AIC的金融资产类的公司进行直接权益投资，怎么样去构建更有耐心，愿意投早投下投长期投科技耐心资本体系，这是一个核心命题。

    第三个问题是要建设更加公正公平的市场秩序，中国今天的市场里头仍然还存在大家讨论比较多歧视性问题，这种歧视包括两个方面，第一个叫规模歧视，大型企业、中小企业，第二个叫所有制企业，国有企业和民营企业，今天A股5000多家上市公司之间已经超过3200家都是民营公司，民营企业在很多时候也是就业、税收、GDP、科技创新的主力军，这里怎么样创造更加公平公正、公开的竞争秩序，这个可能已经超脱于资本市场和一级市场之外的问题，我觉得相关的政策也是越发友好，包括新的政府的合作采购的政策，政府采购政策对一些大额订单拆分等等比较好的做法，还有首购、订购的做法是非常非常好的一种方式。其他还有科技保险，现在财政补贴在推动科技型企业去购买科技保险，比如说员工责任险、中层险、高管离职险、知识产权侵权险等等。

    最后一点是持续的创新，针对科技型企业的金融产品还不够丰富，这里头我提最重要一条建议就是，过去的金融产品主要是针对企业的资产负债表、损益表、现金流量表，未来除了存量的财务数据之外，要更多创新金融产品，去针对企业的流量数据而不是存量数据，针对企业的经营行为，而不是存量结果，来开展，这里可以采取一些数据的手段，数字化的措施，IOT的方法，持续追踪企业实时现时的状态，而不是过去的状态，检测它的成长性，而不是过去的规模，这里头我们看到相关金融机构已经在开始进行创新，第一个方面是供给侧讲完了。

    需求侧我讲快一点，企业这一侧几个方面，第一个还是要锻长板，要让你的长板足够长，我们过去追踪日本、德国很多称之为独角兽企业、隐形冠军企业，它就在某个产业链节点上某个特定位置上解决某个特定的哪怕是零部件或者小的产品，做成百年老店，我觉得中国未来需要越来越多的隐形冠军企业，这个叫做企业锻长板，因为在一个分布式的社会之中，在一个存量足够大的统一大市场之中，所以锻长板尤其重要，这是第一个问题。第二个企业还是需要满足资本市场基本的规则，过去比如说一到财务审计的时候做合规的企业，应该更加合规，这是很重要的建议。第三个就是把自己企业在产业链、价值链中间的定位和画像做一个更精准的画像，了解自己在产业链中处于上中下游是什么位置，你所在这个节点上全球最牛的专家在哪里，一定不要把钱浪费，一定把钱放到最核心的人的地方，把最优秀的人才集聚起来。

    现在各个金融机构针对科技型企业的股权激励…过去商业银行法第八条规定，没有办法用债权人的钱投股权，现在有越来越多的突破，比如说高管激励贷款等等，所以用好人才，做好企业画像，这是非常重要的一个经验。

    最后一点一定要拥抱新时代，拥抱我们所定义的新质生产力中间最核心的还是AI和数字化的这波浪潮，这应该是已经大家看得越来越清晰的方向，拥抱新时代、拥抱AI、拥抱数字化，谢谢大家！

非常感谢周博士关于供给和需求两侧给的非常精彩的阐述，最后李总。

因为我们是一只早期的投资基金，我们基金本身投资了将近100家科创类企业，服务跟进过的企业将近几百家，其实过去几年对这些企业的观察有一个感受，在环境和政策发生大的变动情况下，很多企业都是被环境裹胁着走，或者被资本市场裹胁着走，很多事情它的决定、最终命运是不由自己的，所以在目前环境下如果对专精特新企业、科创企业提什么建议或者说些什么，我个人倒希望这些科创企业能够静下来、慢下来，提质增效，从自身的长远发展，或者未来能够达到良性循环的角度出发，去切切实实做一些事，比如说提升产品的竞争力，提升毛利率水平，改善公司的现金流情况，这些听上去好像是理所应当的，但其实根据我们的观察，过去十年由于创投的热潮，由于科创板的诞生，很多企业对于登陆资本市场的热情和期望是相当高的，所以整个企业往往在过去运营中冲着上市这一个目标走，有着突击上市的现象，包括一些已经在科创板上市的企业，有一部分其实后来也是很快就暴露了问题，所以这个其实是我们不太希望看到的，在新的情况下，我们已投的一家企业之前也是这样一种情况，业务和收入连年增长，但是巨额亏损。它看到自己短期内上市无望，所以转而把所有的精力和功夫花在公司内部管理改革上，比如提升单位人员绩效，用一年多时间，目前这个公司整个的情况基本面可以说是大大的改善，不仅扭亏为盈，而且现金流状况非常好，我们看到企业这样的转变比看到他上市更加的欣慰，因为我们觉得上市只是一个企业的里程碑，不是终点，企业长远健康的发展才是更大的价值所在，这是我们对于专精特新企业这块的想法。

    另外刚才几位嘉宾也提到了关于IPO的节奏，耐心资本，都是我们比较关注的领域，特别是耐心资本这块，这个概念提出来以后，我已经感觉到市场上的变化，包括今年新募集的母基金存续期都比过去有所延长，基本都是10年以上，甚至我们看到了12年、14年的存续期的母基金，这都是对于耐心资本的回应，未来这样好转的现象肯定会越来越多，我们对科创企业、资本市场还是充满信心的，谢谢大家。

非常好的消息，耐心资本从4+4、3+3现在到十几年，应该说今天意犹未尽，由于时间关系，其实还有不少的话题想交流，也希望几位专家持续能够关注《证券日报》关注我们上市公司的科创能力研究，给我们更多更好的建议，谢谢几位专家，谢谢大家！

感谢各位嘉宾的分享，请大家回到嘉宾席就坐。今天的大会让我们看到了专业思考碰撞出的火花，也让我们更加深刻地理解到了行业的未来发展趋势。我们现在所处的时代是一个充满变革和挑战的时代。正如各位嘉宾所分享的，我们不仅要关注当前的发展现状，更要预见未来的发展方向。同时还需要深入思考，如何将最新的技术成果应用到实际工作中，以提升效率、降低成本，乃至创造出全新的商业模式。我们还需要关注行业内的合作与共赢。毕竟众人拾柴火焰高。只有通过通力合作，我们才能汇聚更多的智慧和资源，共同推动行业的进步。就让我们携手并进，共创美好未来！

    最后，再次感谢各位嘉宾的参与和支持。是大家的真知灼见，让今天的大会更加精彩纷呈。让我们期待下一次的相聚，共同见证中国科创事业新的辉煌！